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2021年7月18日星期日

台積電雙率雙降 三外資砍財測、三家喊中立

評析:外資對台積電最新看法的最完整報導,給經濟日報拍拍手。其他家的報導都二二六六...

總括來說,三家下調目標價,一家上調,其餘都不變。

報告是一回事,僅供參考,實際操作才是真的。上週五(7/16)外資大賣台積電近3萬張,今年以來已狂賣台積電30萬8000張!

這樣也好,讓「外資的台積電」,慢慢變成真正屬於台灣的台積電,不失為好事一件...否則過去台積電賺的錢,8成都被外資拿走,這樣的「護國神山」實在令人不是滋味...

台積電雙率雙降 三外資砍財測、三家喊中立
2021-07-16 10:23 經濟日報 / 記者趙於萱/即時報導
台積電(2330)公佈第2季財報及第3季展望低於市場樂觀派預期,彙整花旗、高盛、美銀等13家外資看法,三家略為下調財測,一家小幅上修,評等有八家維持「加碼」、「買進」,一家「持有」,三家喊「中立」。多數外資都基於短線毛利率低於預期做調整或建議投資人觀望,但長線仍看好關鍵科技帶動台積電營運成長。

台積電ADR 15日晚間率先反應市場情緒,早盤重挫5%,收盤仍跌逾5%,引發16日現貨和台股重挫,但台積電以外的個股表現鎮定,若扣除台積電跌幅,台股盤中已經翻紅。

13家外資看法包括高盛重申「買進」,目標價880元略降至877元,滙豐維持「買進」,目標價720元降到710元,Atlantic證券「中立」,目標價130美元降至120美元,大和資本重申「持有」,目標價590元升至595元。

另外不變的是花旗維持「買進」,目標價900元,華興資本「買進」,目標價875元,裡昂維持「買進」,目標價825元,摩根大通「加碼」,目標價780元,美銀重申「買進」,目標價770元,野村維持「買進」,目標價777元,瑞士信貸「加碼」,目標價675元,海納國際集團(SIG)重申「中立」,目標價590元,摩根士丹利「中立」,目標價580元。

高盛、滙豐都是台積電的樂觀派指標,對法說會展望期望甚高,但受到匯損和先進製程導入壓低毛利率,台積電第2季毛利率、營益率都低於財測,第3季展望也沒達到樂觀派高標,使兩家外資調降長期財測。

對此高盛仍表示看好市場需求帶動,台積電產能利用率高檔,持續掌握定價能力,並樂觀電動車需求接棒5G、HPC,成為台積電爆發的下一個動力,推估電動車潛在市場規模逾150美金。滙豐也認為,台積電的產能需求龐大且持久,足確保代工價格在很長一段時間保持上調,3奈米市佔也確定優於5奈米,因此重申買進。

大和看法則較為保守,財測上調後仍低於市場預期,點出台積電法說會的重點在於,半導體庫存調整風險不可避免,正呼應其一直示警的風險必然到來,預期庫存調整的衝擊會在明年初顯現,使台積電首季營收較前一季下滑9%,但台積電長線受惠高速運算、5G等發展趨勢不變。

至於摩根士丹利15日特別提問,台積電能否持續在先進製程保有寡佔地位,因涉及客戶合作,台積電僅表示可維持較大份額,另提到先進製程的成本提高,更需要和設備商及客戶緊密合作;摩根士丹利認為,這正反映其擔憂的資本支出增加,恐壓抑長線毛利率,最快在明年或後年某個時點,會看到毛利率掉到50%之下。

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