美元資產有賺頭 股債雙押

評析：近來美國已是股債雙跌了，還建議股債雙押？想死得轟轟烈烈一點嗎？？

美元持續升息，美債少碰為妙。

美股則要選邊站，近來科技股跌幅不小，公用事業與金融類股相對抗跌。生技醫療則要看類股，新藥股最好避開。

股債雙跌，美元卻走強，這明顯是避險資金所致。在川普還想繼續玩貿易戰的前提下，美元要弱不易。但要強也強不到哪去，先看今年美元指數高點的96.984過不過得了...

美元資產有賺頭 股債雙押
2018-10-10 22:19經濟日報 記者王奐敏／台北報導

聯準會（Fed）於9月升息一碼，目標區間來到2%至2.25%，符合市場預期，市場已提前反映，加上美國經濟數據表現強勁，富邦投信看好第4季美元資產的表現。就股市方面，據彭博資料統計，以科技類股為主的NASDAQ-100指數，近12個月每股盈餘的表現，不僅近兩年維持上升趨勢，今年第4季更有望來到99.42美元，再創近十季新高，樂觀的獲利展望將有利於美國科技股後續表現。富邦投信指出，國內唯一追蹤NASDAQ-100指數的富邦NASDAQ ETF（00662），截至5日，今年來的報酬率高達18.9%，為海外股票ETF第一，是參與美國科技股最簡便的管道。

至於債市方面，美國企業普遍體質佳，且違約率低，美高收債仍是在債市商品中較適的配置工具，主要原因有二。首先，美國經濟數據仍較其他成熟國家相對穩健，9月美國私人企業新增就業23萬人，創2月以來高點，且大幅高於8月的新增16.8萬人，顯示美國高收債的發行企業獲利良好、財務穩定、以及利息保障倍數強勁，其整體違約率有望持續維持低檔。


經濟日報提供

目前國內投信發行的美元級別高收益債券基金中，前三季表現最佳的是富邦策略高收益債券基金，報酬率達1.9%，其投資美國比重高達近八成，充分掌握美國經濟擴張期，也強調靈活的資產配置，債券投資著重Bottom-Up策略，靈活的操作內容包括價值型投資及企業債信深入研究，是基金資產配置的關鍵因子。

在波動加劇的環境下，擁有股債雙重特性的美國特別股，也是值得配置。追蹤美國標普特別股指數的富邦美國特別股ETF（00717），近半年報酬率就逾5%，明顯優於國際主要股市，且接近高收益債表現。在操作難度相對大增時，特別股是十分受到投資人青睞，因其既是股票、享有股市多頭時的資本利得，又像債券，在正常狀況下穩定配息，若股市偏空時，還可擁有利息收入。今年以來表現黯淡的A股，9月底富時宣佈明年6月起將分三階段將A股納入，富邦投信認為，短期A股有望迎來反彈行情。

整體來說，由於第4季A股政策題材較豐富，即使市場仍有諸多不確定因素干擾，包括10月ECB啟動QE縮減計畫、11月美國期中選舉即將到來、12月Fed再次啟動升息、美中貿易戰情勢後續發展、歐洲地緣政治風險及英國脫歐談判進程等，但中國股市在歷經整理過後，短線再大跌可能性已不高，此時反提供中長期佈局陸股的好時機。建議可配置富邦上證ETF（006205）加上富邦深100 ETF（00639），適度分散在中大型的價值成長股，避免過度偏重龍頭或中小股。

此外，富邦投信也看好雙印債市可開始酌量分批進場佈局，由於國際市場諸多不確定風險因子仍然存在，如果美元指數持續處在盤整格局，將有利雙印市場出現反彈，不過其反彈力道將視國勢情勢氛圍而定。

接下來仍需留意美元指數、升息議題、國際貿易議題等諸多不確定性，印度與印尼的債市仍將處於相對高檔震盪格局，但長期投資價值已逐漸顯現，建議可擇機進場佈局富邦新興雙印主權債券基金，耐心等待新興市場隨著國際局勢回穩，並且以長抱的方式，利用穩定的高息收彌平價格的下跌。