違約頻傳、業績惡化！陸企美元債利率1年揚升逾200基點

評析：去年中國企業債違約家數是2017年的2倍多，來到118件(2017年為44件)，違約金額達到1154.5億人民幣，是2017年的337.5億的3.42倍。而去年中國共有5.34兆債務到期，違約1154.5億，換算起來違約率約為2.16%，

對比美國，根據惠譽的統計，美國垃圾債(高收益債)的違約率由2017年的2.4%降到2018年的1.7%(若以整體企業債來計算，違約率勢必更低)。

一消一長，顯然貿易戰已明顯衝擊到中國債券市場！！

違約頻傳、業績惡化！陸企美元債利率1年揚升逾200基點
MoneyDJ新聞 2019-02-18 08:52:08 記者 蔡承啟 報導

日經新聞17日報導，中國企業在籌措美元資金上正陷入苦戰，其最近3個月的美元計價公司債的發行利率平均值揚升至7.8%、1年來(1年前為5.6%)上揚逾200個基點，且公司債到期期限也縮減了0.7年(2018年12月-2019年2月期間的平均到期期限為2.6年、而1年前同期為3.3年)，也就是說，即便陸企支付更高的利率、也只能籌措到比之前更短期的資金，而若調度成本持續揚升，恐壓迫業績、資金調度，可能將成為中國經濟的新負擔。

上述結果是日經新聞統計2016年以後、總部設在中國的企業所發行的約400支公司債所得(不含銀行發行的債券)。

報導指出，陸企美元債發行利率揚升主要有2大要因。一為中國國內頻傳公司債違約。2018年以人民幣計價的公司債違約額超過1,200億元人民幣、今年來(截至2019年2月中旬為止)也超過100億元人民幣。

一為在景氣減速、美中摩擦背景下，導致企業業績惡化，也推升利率揚升。在上海、深圳市場掛牌的3,600家企業中，2018年純益陷入衰退的家數達約1,100家、其中400家陷入虧損。

根據野村國際的推算，截至2020年末為止，陸企每季平均將有超過330億美元的美元債將到期。

根據國際清算銀行(BIS)指出，截至2018年9月底為止，中國擁有超過5,000億美元的美元計價債務。