負油價不會有系統性風險？小摩這麼解釋

評析：短線原油期貨暴跌，確實不用擔心引發系統風險，但如果看到明年的原油期貨價格一樣只有31、2美元，問題就完全不一樣了。

當然現在看到的期貨油價不代表未來就真會如此，但一直這麼低，意謂投資人對市場是悲觀的。

油價會維持低迷多久取決於疫情發展，以及油國是否有決心一起大量減產。目前看來後者短時間內是無法達成了，前者更是短時間內難以樂觀...看來油價還會低迷一段時間。若真如此，原油公司還能撐多久？我們看到美國頁岩油公司破產了，新加坡油王也破產了，接下來呢？？

負油價不會有系統性風險？小摩這麼解釋
鉅亨網新聞中心2020/04/23 19:20

據摩根大通 (JP Morgan) 表示，本週的原油價格走勢或許有點嚇人，但造成系統性的風險似乎並不是這麼的高。

摩根大通分析師 John Normand 在週三 (22 日) 最新的一份研究報告表示，雖然 WTI 近月合約一度暴跌至每桶 -37 美元的水平，但是按照過去衰退期間的市況，這一次其他資產類別的價格走勢仍然「淡定」。

John Normand 表示：「從系統性角度看，本週油價的暴跌並不是太過令人震驚，因為每桶 20 美元的布蘭特油價或負值的 WTI 價格，可能不會讓全球投資者產生太大擔憂。」


WTI 5、6、7 月合約價格每日漲跌幅走勢圖　圖片：Bloomberg

John Normand 進一步指出，S&P 500 指數中能源類股權重下降，全球央行為了抑制金融市場震盪正在實施的 QE 購債計畫，以及原油行業自身的減產措施等，這一切都會讓心存憂慮的投資者感到鬆一口氣。

John Normand 說道，雖然油價短期內面臨下行風險，但若認為油價到夏天也不會有起色，這種觀點未免太過悲觀，John Normand  表示，油價低迷可能會使開發中國家的資產價格承壓，但是這種壓力不大可能大規模波及至其他資產。