全球股災再現 催化經濟衰退

評析：還真沒想到開年以來市場會跌這麼多！

但說到罪魁禍首，大家或許會認為是中國！！錯，美國才是真正原兇！！

確實剛開年時人民幣的無預警急貶，以及陸股的連兩次熔斷，一度造成全球市場恐慌。但事實上，人民幣早在1/7後就回穩緩步回升了，陸股雖還是持續下挫，但至少都還沒跌破去年8月的那波低點。而且去年以來中國的各經濟數據普遍也沒轉弱的跡象，IMF最新的全球經濟報告對中國今、明兩年的預估也都維持原值。

反觀美國，從去年Q4以來陸續公布的經濟數據明顯差的遠多過好的，像ISM連續2～3個月下滑，製造業ISM甚至早已陷入低於50的衰退狀態（甚至連兩個月都只有48點多），去年前三季GDP更是一季比一季低（2.9%→2.7％→2.1％，Q4尚未公布）。最糟糕的是IMF最新全球經濟報告中將美國今、明兩年成長率都下調了0.2％，是這次報告中先進國家中被下調最多的（反觀歐元區及德國都被上調，英、日、加三國至少也都持平！），更是將全球股市再踹一腳的關鍵！！！

再看到股市表現，S＆P500已實質跌破去年8月的低點，自然對其他市場造成連鎖反應！話說回來，版主早在去年在各課程或演講中多次提到：美國在升息後美股勢將出現補跌！也提到美股若緩跌，那就沒事，但急跌，大家勢必跟著遭殃！只可惜發生的是後者的情況，唉...

不過大家也不需太過擔心會有更大的股災，這波版主還是視為修正而已（上過版主課或聽過演講的就知道，三大關鍵指標根本都沒有創新高或新低，哪有恐慌或金融風暴可言？？）。畢竟美國經濟數據雖然不佳，但也不是說會發生衰退，不過就是成長不如預期而已。中國那就更不用擔心了，經濟成長持續轉弱本就是大家預期的事，只要不要出現硬著陸就沒事（現在也沒任何跡象說明中國有何大問題！）。這波修正應該已接近尾聲...不過油價將是最大變數...

全球股災再現 催化經濟衰退
2016-01-21 02:59 經濟日報 編譯任中原／綜合外電

多重利空匯流，使全球股市20日重挫到兩年半來低點，亞歐美股市全面大跌，國際油價持續下挫及市場風險意識升高成為新一波跌勢的催化劑，資金轉入安全資產。經濟學家擔心，單單是因為股市下跌，就可能使全球經濟陷入衰退。

倫敦布侖特原油2月期貨20日盤中再跌2.6%，每桶28.01美元；紐約西德州原油2月期貨下跌3.1%，報每桶27.56美元。

富時全球股價指數下跌1.3%，是2013年7月來最低；MSCI全球股價指數下跌1.2%；歐股600種指數則重挫3%，美國標普500指數也大跌3.2%。目前全球金融市場的「空頭」氛圍主要受油價下跌主導，能源股及相關銀行股壓力沈重。

由於資金轉入，安全資產上漲，包括金價、美國10年期公債殖利率、德債殖利率，以及日圓等。

原料貨幣則全面貶值，包括紐元、澳幣及加幣等，俄羅斯盧布更重貶2.6%，創歷史新低。

坎伯蘭顧問公司強調，油價跌破每桶40美元之後，布侖特油價與標普500指數間的相關性高達91.39%，顯示油價與股價同步變化，這種現象極不正常；過去五年來兩者間的平均相關性為負71.8%，油價與股價是反向變動。油價持續重挫打擊市場信心，並引發恐慌，帶動股市跌。

大部分經濟學家認為，元月「空頭」主要是多重利空匯聚，而非突發性震撼事件。例如中國經濟成長減緩、人民幣貶值，油價及商品價格重挫等，都已持續數月；去年12月美國升息，更加重油價及人民幣壓力，也連帶打擊新興市場貨幣及債市，都對股市不利。

經濟學家指出，開年以來全球股市市值已蒸發近6兆美元，單單是投資人的焦慮就可成為全球經濟衰退的催化劑。彼得森研究所經濟學家布蘭察指出，「如果跌勢拉長或跌幅加深，可能引發惡性循環，即股價下跌使消費減少、總需求下降，甚至可能引發經濟衰退」。摩根士丹利預測，2016年全球陷入衰退（經濟成長率低於2.5%）的機率為20%。巴克萊銀行更發出「全面賣出」建議，股市跌10%-20%已是最佳情況。