〈Fed升息〉3月沒藉口不升！新債券天王：但Fed或許會走回老路

評析：市場該升息就得升息，何謂走老路！？難不成Jeffrey Gundlach 有新的方法可以解決通膨與資產泡沫化的問題？？

Jeffrey Gundlach 擔心的應該是2008年以前FED過度升息以致引發後來的金融海嘯的問題。當時FED在3年內將利率從原先的歷史最低點1%快速升到5.25%，導致次級放貸戶無法承受利息暴增...相信FED一定會記取教訓，即便進入型階段，也不會像當年一樣升得太快太急。事實上，過去幾個月FED早就多次聲明過，未來幾年利率頂多升到3%。

〈Fed升息〉3月沒藉口不升！新債券天王：但Fed或許會走回老路
鉅亨網編譯陳又嘉2017/03/08 11:100

《MarketWatch》報導，隨著美國通膨已相當接近聯準會 (Fed) 目標，失業率也已多年處於低點，加上還有具改善跡象的經濟數據支撐， DoubleLine Capital 創辦人「新債券天王」 Jeffrey Gundlach 認為，聯準會沒有藉口不在 3 月開始升息，但或許也會催生出一個走向持續升息之路的「老派」央行 。

Jeffrey Gundlach 週二 (7 日) 表示，「聯準會對市場的影響力已有一些變化，反之亦然。」儘管他認為短期內並無衰退可能，但他相當關注目前市場警訊，市場顯然已改變其對於聯準會的態度。

「聯準會一直以來追隨市場動態，就像我們過去數次談論到的，聯準會得要讓步，因為他們會說他們將要升息，而市場基本上會相當輕視且不買帳。」

「不過那已經改變，因為經濟數據變了，因為人均名目所得 (Nominal GDP) 升級了，因為經由許多方式測量的通膨數據已位在或甚至超越 2% 了，因為失業率已連續幾季低於 5% 了，」 Jeffrey Gundlach 表示「所以聯準會已無其他藉口不升息了。」

Jeffrey Gundlach 指出，「這次市場態度完全改變，很快地就相信聯準會，所以現在是 Fed 在影響市場。這幾乎像是走回『老路』，只要經濟數據仍維持的話。」

Jeffrey Gundlach 表示，「他們 (Fed) 可能開始走回『老路』，開始更循序地升息，而如果我們真的走向歷史上曾發生的『老路』 ── 也就是發生在金融危機以前 ── 聯準會進入循序升息模式，持續升息直到一些事情發生... ...」

「而『一些事情發生』的定義，就是經濟衰退的開端，通常以一個平整或反向的殖利率曲線為『前導』。很明顯地，殖利率曲線從去年 7 月以來就趨於平整，大選之後也是，但距離反向走勢還非常遙遠。」