全球股市 籠罩五朵烏雲

評析：經過這波的修正，S＆P 500本益比已降到20.69倍（8/28）數據，道瓊本益比更只剩15.65倍（9/2數據），已經有效修正許多。不過還是高出MSCI世界指數本益比不少。

中國經濟只要是軟著陸，那就不用太過擔心，也沒數據顯示中國經濟會硬著陸。而且中國經濟成長率在2010年後就一直往下降，過去不擔心，怎這回就成問題了？？

最大問題還是在於FED升息！！

全球股市 籠罩五朵烏雲
2015-09-03 04:18:28 經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電 



許多投資人以為全球股災已在上周告一段落，不料1日賣壓又捲土重來。這是因為股市現有五朵烏雲罩頂，且短期內不會消散。

中國經濟降溫

自從三周前中國當局放手讓人民幣貶值以來，大陸股市就跌個不停，如今已跌掉20%。中國經濟正在趨緩，領導人手上可用來扭轉經濟頹勢的工具不足，這些疑慮導致陸股和商品價格跌勢不止。

市場連動性

雖說中國經濟降溫早在眾人預料之中，畢竟年復一年以10%成長率擴張的經濟體，遲早會面臨撞牆期。但股市最近反應特別劇烈，這是因為全球市場連動性密切，在陸股、新興市場貨幣和一籃子風險資產大跌後，投資人規避風險的意識升高。

美股居高思危

美股的歷史本益約20上下，但兩周前，標普500指數成分股公司的股價大約比此數高出30%。標普500指數在2009年3月跌到前波金融危機的底部，此後已漲了一倍多。

Fed升息在即

聯準會（Fed）多年來維持接近零的超低利率，支撐股市節節走高，但預料Fed最快9月就可能提高利率。俗語說，升息有如蟑螂，絕不會只見到一隻（次）。連續升息可能使債券變得比股票更吸引人。

ECB與美就業報告

歐洲央行（ECB）3日舉行貨幣決策會議，預料會維持現行政策不變，但若對購債計畫或中國情勢發表任何評論，可能影響市場。

美國4日公布的8月非農就業人口報告，是全月最重要的經濟數據，也將影響Fed升息時機的拿捏，並牽動市場敏感神經