港幣告急、與美元利差逾100基點！金管局苦打消耗戰

評析：要長時間盯住美元可不是容易的事，付出的代價驚人。像台灣也只敢以管理浮動方式在一個區間內釘住美元，且區間範圍會視市場狀況調整。放眼全球，也大概只有中東幾個產油國貨幣，像沙烏地阿拉伯，阿聯...可以真正長時間盯住美元而不動，那也是因為這些國家財力雄厚。

香港撐了30幾年，也夠厲害了，是該時候放手了。

港幣告急、與美元利差逾100基點！金管局苦打消耗戰
MoneyDJ新聞 2018-04-18 14:31:13 記者 郭妍希 報導

美元兌港幣來到30多年來最低點，數度逼近香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority, HKMA)2005年容許的7.75-7.85交易區間最高峰，逼迫當局近日出手干預，至今已狂砸337億港元，然而成效卻相當有限。

Zero Hedge、路透社、證券時報報導，HKMA自4月12日開始至本週三(4月18日)上午，已經砸了337億港元維繫匯率，7天內共計10次出手，而香港的3個月銀行間同業拆借利率(Hibor)也應聲跳漲至1.29714%。

然而，Hibor相對於3個月美元倫敦銀行同業拆款利率(Libor)，利差依舊遠多於100個基點(圖見此)，這給了套匯者可趁之機，放空港幣的交易猖獗。

Hibor、Libor的利差目前仍在2008年高點附近。這促使套利者利用美元、港幣的利差，借出低Hibor的港幣，然後買進高Libor的美元、投資高殖利率的美元資產。

隨著愈來愈多人投入套利交易，港幣面臨了龐大貶值壓力，聯準會(Fed)今(2018)年或許要升四次息，讓情況雪上加霜。HKMA若不增加干預頻率，局勢恐難以緩解。

值得注意的是，美國總統川普(Donald Trump)才剛在4月16日砲轟中國、俄羅斯大玩「貨幣貶值遊戲」。顯然，川普除了把炮口對準中美貿易戰、敘利亞問題外，外匯市場也是他瞄準的目標。

ING外匯策略師Viraj Patel 4月16日透過推文指出，川普指責他人貶值，其實是暗示華盛頓希望美元續貶，估計擁有龐大外部順差的國家，貨幣可能續強。也就是說，歐元、日圓、人民幣與韓圜將有繼續對美元升值的空間。

不過，美國財長梅努欽(Steven Mnuchin)17日在接受CNBC專訪時表示，川普的推文並非暗示美元將走貶，而是要警告俄羅斯、中國，未來別想讓自家貨幣貶值。他坦承，人民幣、盧布過去一年實際上是走升的，但這也是川普希望維持的狀態。