新興市場…貿易戰「安全天堂」

評析：今年以來MSCI新興市場指數還能維持0.3%的微幅漲幅，贏過以成熟國家為主的世界指數-2.41%的表現。但JPM新興市場債券指數卻跌了1.72%，是各類債券中跌最多的！

就個別新興區域來看，新興亞洲今年迄今跌0.3%，新興歐洲漲1.99%，拉美漲7.1%，新興非洲跌4.48%，中東阿拉伯市場漲7.59%，所以新興市場也是要看地方，不是隨便都好。

再者，貿易戰還沒真正開打，若真全面爆發，新興市場躲得掉嗎？？只是受傷輕重的差別罷了。

新興市場…貿易戰「安全天堂」
2018-04-08 00:15經濟日報 編譯任中原、余曉惠／綜合外電
金融市場的一句名言：「新興市場是高風險、高報酬」；但現在可能必須改寫成「新興市場已成為安全天堂」。

依據兩項指標，貿易戰陰霾使已開發市場高度動盪，但新興市場反而相對穩定。第一是今年初迄今新興股市的波動幅度仍低於五年平均水準，與去年第4季背道而馳。其次，EPFR最新資料顯示，美股基金連續第三週大失血，在4日為止的一週內遭贖回100億美元，年初至今累計流出380億美元。但同期間新興市場股票基金吸金逾10億美元，是連續第15周流入；短期債券基金也吸金11億美元，是一個多月來首見淨流入。再者，現在新興股市的價格也更具吸引力。MSCI新興市場指數的預估本益比與已開發股市相較，折價達30%，比過去幾十年來平均折價25%更高；在金融海嘯之後，折價率曾一度降到0。

安石集團研究主管狄恩指出，新興股市獲利潛力相對較強，股價偏低，基本面又優於已開發市場，投資人應逐漸加重新興股市比重；他建議投資人將新興市場投資比重提高到90%。

標準壽險公司現在「加碼」新興債市，對已開發債則是「中性」到「減碼」，主因已開發債市動盪擴大，且風險升高。

紐約Deltec資產管理公司經理人雷斯克指出，已開發市動盪將擴大，因為央行將縮減寬政策；新興市場之前並未實施量化寬鬆政策，且目前經濟持續成長，將吸引投資人。

渣打銀行首席美國經濟學者莫南表示，仍偏愛新興市場；基本面仍非常具有支撐力，受貿易衝突消息的影響也相對較小。