課程資訊與媒體訪談

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2018年4月25日星期三

美債殖利率4年來首破3% 本週仍有多筆標售 恐引市場動盪

評析:2月初就玩過一次一樣的花招,當時殖利率才2.8%多,結果就造成了美股暴跌4%多,道瓊盤中還曾創下歷史最大跌點。昨天真的來到3%了,結果美股只小跌1%多...

今天殖利率持續拉高,目前最高已來到3.032%(即時美債殖利率行情請見:https://finance.yahoo.com/quote/%5ETNX?p=^TNX),但美股卻開低走高,S&P500與NASDAQ甚至都已翻紅...照之前媒體的說法,美股不是應該大跌特跌嗎?甚至還有「專家」說會暴跌30~40%...唉...謠言止於智者!!

美債殖利率4年來首破3% 本週仍有多筆標售 恐引市場動盪
鉅亨網新聞中心2018/04/25 11:000

美國 10 年期國債殖利率週二盤中觸及 3% 的心理關卡,是 2014 年 1 月以來首次。2 年期美國國債殖利率也創下多年新高,自 2008 年 9 月以來首次超過 2.5%。分析師認為,這無疑將帶給市場新的壓力,殖利率可能進一步走高。

據《CNBC》報導,美股週二開盤未久,10 年期國債殖利率就微幅突破 3%,然後在整個交易日小幅下挫。

德意志銀行私人財富管理固定收益交易主管 Gary Pollack 表示,對投資人來說,這絕對是個心理關卡,接下來還有許多國債待發售,也將為市場帶來壓力。

Pollack 指出,本季財政部將標售破紀錄規模的 2 年期、5 年期及 7 年期國債,供應增加也會拖累價格,價格與殖利率為反向,帶來殖利率上升壓力。

10年期國債殖利率走勢(圖表取自CNBC)
10年期國債殖利率走勢(圖表取自CNBC)

近日全球投資人均關注 10 年期美債殖利率的攀升,擔心突破 3% 之後,全球金融市場的可能反應。

美債殖利率在今年 2 月突破 2.9%,一度帶來美股的急速修正。而 4 月大幅攀升的原因,也在通膨已見初步的跡象,而聯準會也堅持緊收貨幣政策的計畫。

進入 2018 年以來,利率上升一直在華爾街帶來分歧。部分人士認為,升息是對經濟實力的信任投票。另一些人關注的是,借貸成本因此上升後,將對牛市帶來威脅。

美國財政部週二拍賣了 320 億美元的 2 年期國債,殖利率為 2.498%。投標倍數 (bid-to-cover ratio) 為 2.61。包括主要央行在內的間接投標者,認購了 41.6%,包括國內貨幣基金在內的直接投標者,購買 15.3%。

當利率低時,企業不但可以廉價借入現金,還可以回購自己的股票,均有助於股市上揚。另一方面,投資人拋售美國國債,這則使得殖利率上升。

芝加哥諮詢公司 Bianco Research 負責人 Jim Bianco 認為,這更像需求驅動的走勢,人們擔心通膨,並重申聯準會在未來 2 年升息 6 次的想法。聯準會轉向更嚴格的貸款政策,也提振 2 年期國債走升的速度,進而使長短天期利差由 2016 年底的 1.25 個百分點降至 0.5 個百分點。

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