2016年2月29日 星期一

中國央行四個多月來再度普降存准率0.5個百分點穩經濟寬鬆貨幣仍是必選

評析:中國持續降息降準本就在大家預期中。

一如文中所言『政策用得太多,效應會遞減』,事實上近幾次的降息降準都已對市場起不了作用,甚至負面反應多過正面!

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中國央行四個多月來再度普降存准率0.5個百分點穩經濟寬鬆貨幣仍是必選(更新版)
2016年2月29日星期一18:52 BJT 

路透北京2月29日- 時隔四個多月,中國央行再度宣布普降存款準備金率。分析人士指出,在人民幣匯率相對穩定之際適時降準,釋放流動性對沖外匯占款下降,同時也利於穩經濟增長,而年內仍有持續降準可期。

中國央行週一決定,自2016年3月1日起,普遍下調金融機構人民幣存款​​準備金率0.5個百分點,以保持金融體系流動性合理充裕,引導貨幣信貸平穩適度增長,為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

此次下調之後,中國存款準備金率為17%。

“貨幣政策全面放鬆只會遲到不會缺席。無論匯率如何,無論短期放多少銀子。​​邏輯是經濟很差。外部環境只是次要矛盾,主要決定變量還是增長與穩定。”中信建投證券宏觀債券首席分析師黃文濤表示,預計全年降準5次以上的判斷未改變。

申万宏源首席宏觀分析師李慧勇則稱,這週每天都有巨量的逆回購到期,要么續做,要么對沖,央行採取下調存准率來對沖。一方面告訴大家以國內貨幣政策獨立性為主,需要降準降息會毫不猶豫,另一方面確實會加大人民幣貶值壓力,但這本身不能兩全。

“供給側管理要釋放風險,要有人付代價,寬鬆貨幣是不容置疑,還是覺得全年1-2次降息,還有5次降準。匯率彈性增加是大概率的,短期還有貶值壓力。 ”他稱。

中國央行上周稱,鑑於對中國和全球經濟當前形勢的看法,貨幣政策是處於穩健略偏寬鬆的狀態,還要不斷觀察,適時動態調整;中國正在完善貨幣政策框架,逐步從數量型調控為主轉向價格型調控為主;對於可能的經濟下行風險,目前中國仍有一定的貨幣政策空間和多種貨幣政策工具。

央行行長周小川此前表示,貨幣政策用得太多,效應會遞減。不要寄予貨幣政策過高期望值,要更多使用財政政策和結構性改革政策;利率會在貨幣政策轉向價格型工具過程中起到重要作用;目前,利率走廊還在建設過程中,走​​廊中間值更多依靠公開市場操作

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