2016年2月18日 星期四

星展:今年人民幣匯率年底見6.66 估陸GDP 6.5%

評析:人民幣匯率只有猜測沒有預測!

星展:今年人民幣匯率年底見6.66 估陸GDP 6.5%
鉅亨網記者張旭宏 台北  2016-02-18  20:00 

星展香港經濟研究部經濟學家周洪禮表示,今年在中國製造業面臨著產能過剩問題,加上人民幣依舊有下滑風險,預估年底人民幣匯率到年底會來到6.66,中國2016年GDP為6.5%。(鉅亨網記者張旭宏攝)

星展銀行今(18)日發表「2016中國經濟展望」,星展香港經濟研究部經濟學家周洪禮表示,今年在中國製造業面臨著產能過剩問題,加上人民幣依舊有下滑風險,預估年底人民幣匯率到年底會來到6.66,中國2016年GDP為6.5%。

周洪禮指出,中國製造業面臨著產能過剩的問題,因此中國政府需要提出具體政策,譬如鼓勵企業併購以及不良及落後企業關閉等措施,來進一步改善此問題;但這將會帶來陣痛效應,必需仰賴政府搭配相關輔助政策來應對就業、金融等潛在的風險。

周洪禮進一步指出,目前中國服務業就扮演著一個支撐的角色,已佔逾50%的GDP,雖然無法直接反轉中國經濟下行的趨勢,卻提供緩衝的空間,另外在出口方面,中國遭逢外需減弱的狀況,加上中國出口的競爭力也面臨著成本上的問題,包含工資上漲等等,這些問題是來自於中國老齡化的結果,短期內較難扭轉,因此人民幣的匯率可能需要更高的彈性,為出口導向的企業,特別像是中下端的企業提供緩衝空間。

周洪禮認為,中國的跨境資金、自主的貨幣政策及固定匯率為不可能的三角,其中人民幣貶值的壓力是存在的,因為人民幣進入SDR後,跨境資金的頻率和規模會越來越高,加上中國有自主的貨幣政策,因此匯率是無法固定不變的,必須浮動,然而匯率走勢將上或下行則取決於經濟基本面。所以,在經濟明顯穩定前,人民幣下行風險仍持續存在。

周洪禮指出,貨幣政策可能有進一步寬鬆的空間,不過主要是針對周期性的問題,但鑑於中國同時存在著結構性問題,因此,中國政府必須從供應側開始進行改革,以應對經濟和金融目前遭遇的狀況,因此預估2016年人民幣匯率到年底會來到6.66,中國2016年GDP為6.5%。

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