美債殖利率「倒掛」 楊金龍：美經濟過熱高點到此為止

評析：這幾天已多次說過了，實在不需要對短時間且只是一兩種期限的殖利率倒掛多做揣測，總之先觀察一段時間再說。

目前3年期與5年期殖利率特別低，是否市場在暗示貿易戰可能要拖3~5年？？

美債殖利率「倒掛」 楊金龍：美經濟過熱高點到此為止
2018-12-07 00:42聯合報 記者沈婉玉╱即時報導

美國公債殖利率出現短期殖利率高於長期殖利率的「倒掛」現象，央行總裁楊金龍昨天在立法院財委會答詢時表示，倒掛代表兩個訊號，一是美國經濟過熱的高點恐到此為止，二是美國升息的次數將會愈來愈少，甚至停止。

立委江永昌昨天在財委會質詢時指出，美中貿易戰持續僵持中，台灣股匯雙，美債長債殖利率及短債殖利率出現倒掛，市場解讀美國升息恐會暫停，是否也顯示全球市場對美中貿易戰投下反對票？

楊金龍表示，美國2年期公債與10年公債殖利率雖然縮小至0.12個百分點，尚未形成倒掛。從歷史上來看，約有70%概率證實，美國幾次經濟衰退，是從長期殖利率曲線出現倒掛後發生。

如果美國聯準會（Fed）再升息，但卻帶動不了長天期公債利率上升，楊金龍指出，這代表兩大訊號，一是美國經濟過熱的高點到此為止，二是美國升息的次數會愈來愈少，甚至停止。

楊金龍表示，倒掛「不全然」代表市場反對美中貿易戰，主要是代表經濟已到頂端。過去一般認為美國經濟要到2020年才到頂，但現在好像有提前的趨勢，加上美長短天期公債殖利率已十分接近，美國若再升息1次，倒掛情況恐怕就會發生，相信Fed接下來在升息決策上會慎重考慮。

江永昌問，美國經濟轉弱，美中貿易戰持續，台灣要如何因應、會不會升息？立委曾銘宗也問，明年景氣向下走，中研院等機構都預測明年經濟比今年差，台灣還有升息的條件嗎？

楊金龍表示，美國的情況跟台灣不同，主要機構都調降明年全球經濟景氣，我國主要貿易夥伴國經濟成長率都下修，貿易是很大的變數。央行對經濟成長率會重新估計，12月20日理監事會時充分討論，是否升息由理監事會議決定。