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2020年8月11日星期二

00878配息能打敗0056?專家曝「二挑戰」

評析:就回朔資料推算,0056的配息率高於00878。

00878贏在季配息,0056則是年配,較容易被課到健保補充費。再則,00878的內含費用(管理費加保管費)也略低於0056。

不過重點要看實際總報酬,單看配息率或費用率沒有意義。

00878配息能打敗0056?專家曝「二挑戰」
2020-08-11 20:46 經濟日報 / 記者趙於萱/即時報導高股息
00878近期徘徊在發行價15元上下,成立來上漲0.5%。券商軟體

高股息當紅,訴求高息值的國泰永續高股息(00878)雖然掛牌來表現不佳,但人氣節節攀高,到上週為止已累積11萬名受益人,對此有一些投資人抱著「ETF績效不特別好沒關係,還有高息可以領」的心態,不過法人從兩點分析,呼籲應留意ETF的表現不如預期,若是績效不好的產品最好懂得汰弱留強。

此處以同樣有高人氣的元大高股息(0056)和00878比較,一個是台股人氣最高的ETF、受益人超過26萬人,另一個是目前人氣排行第三、人氣超過11萬人,共通有訴求高股息、關注度高、偏向穩健型產品的特色,但在細節的差異下,兩檔ETF近期表現很不同。

法人首先提出的觀察,是兩檔ETF追蹤指數的成分股選取範圍,0056和00878雖然最終成分股都在30檔左右,但0056所追蹤的富時與證交所合編的「台灣高股息指數」,以台灣50和中型100成分股為基礎,代表0056原始能選的股票有150檔。

00878追蹤的「MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數」,則是目前成分股將近90檔的摩台指數中,根據MSCI ESG原則再挑出股票,因此,00878原始的選股池比0056來得小,也比0056更傾向選大型股。

而在台股中,恰好有大型股息值較低、中小股息值較高的特色。以彭博統計,今年5月時,台股市值前50大股票,股息率分佈普遍在3%以下,但若擴大到前250大股票,便有較多股票的殖利率達到5%以上。法人對此推測,00878未來配息率可能低於0056。

其次,兩檔ETF追蹤指數的成分股調整時間也不同。較早成立的0056,每半年調整一次,分別是6月和12月,代表在年中審核時,0056能審視到第1季季報,將今年動能較好的公司選入,而在年底審核時,約能審視前三季表現。

相較於0056,00878則是5、11月各審視一次,意味在第1季季報截止前,指數就要汰換成分股,無法依今年營運狀況選出有機會在今年就表現領先的公司,而下半年審視時,最多也看到上半年,因為第3季季報是11月中截止。

法人分析,0056和00878的調整差異,除了可能讓0056選出的成分股更即時、更有潛力,00878相對是看落後資料,由於0056年中審查點也是台股公司股東會旺季尾聲,能完整看到當年度配息,踢掉低息值或不配息公司,而00878 5月調整時,若還有公司還沒開股東會,便會對配息表現有較大不確定性。

對此法人補充,00878也可能配資本利得,來彌補配息上的不足,但前提是ETF也要有良好的成長動能,否則就像某檔今年高配息的ETF,到現在都還沒填息一樣,投資人只是把左手的錢放到右口袋而已。

至於從0056近年表現來看,除了績效穩健,配息也趨於穩定,指數本身的原則發揮很大的功能。而00878雖然還沒配息,無法掌握,但在指數原則上,已經有挑戰被提出,另外是ETF掛牌來,績效也明顯落後,因此投資人若想持續投資,最好積極追蹤。

0056自00878掛牌的7月20日以來,波段上漲2.5%。券商軟體台股市值範圍擴大,個股分佈的股息率愈廣,在前250大公司中,單一個股最高股息率超過8%。彭博資訊,資料截至5月。

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