股市抗跌...投資人青睞

評析：近來市場反彈，邊境市場反彈幅度就明顯落後於新興市場了。

國內僅一檔純的邊境市場基金，但績效SOSO...

股市抗跌...投資人青睞
2018-02-24 00:14經濟日報 編譯任中原／綜合外電

由於新興及已開發股市已經很難找到投資價值，因此投資人開始轉向邊境市場。今年元月底、2月初全球股市重挫時，已開發及新興股市都一度重挫逾10%，而MSCI邊境指數僅下跌6%，展現出相對較強的韌性。

彭博資訊報導，一般投資人可能認為，地處偏遠的邊境股市比已開發或新興市場更加動盪，因此在考慮市場風險之後，報酬率將相對較遜，但事實並非如此。


圖表／經濟日報提供

今年來迦納、阿根廷、越南等股市經過波動調整後的報酬率，居MSCI三大市場類別之冠，顯示這些股市承受1月底賣壓的能力超強。瑞典Tundra永續邊境基金今年來的報酬率達6.8%，持股集中埃及、越南與巴基斯坦，合佔60%。

去年情況也相同，邊境市場調整後的報酬率比任何市場類別過去十年來的表現都更好，若今年來的情況能夠持續，邊境市場又將是贏家。

再就個別國家股市來看，邊境市場也是最安全的贏家。每年全球報酬率前十名的股市中，都有邊境國家上榜，去年便佔七位，而表現最差的十個股市中，邊境市場只佔四個 。

2014年油價重挫後，邊境國家貨幣曾重貶，壓縮邊境股市以美元計算的報酬率，但現在已經改善。

去年美元報酬率前十名的股市中，邊境市場也佔七位，領先者是阿根廷與哈薩克；全球表現最差的股市是巴基斯坦及卡達，都屬於新興市場。

Tundra基金指出，開發中股市重挫時，邊境股市常相對較穩健，因市場主要是由當地投資人主導，而邊境市場中，又以經濟快速成長、人口眾多者最佳，因為這些國家的經濟最具有迎頭趕上的潛力。