挫勒等！ 壽險上兆國際板債 面臨贖回

評析：真的是要逼死壽險公司的，唉...

金管會難道不知道各大保險公司都是滿手現金嗎？不讓他們投資國際債，但國內根本沒有足夠的標的可以滿足他們，股市又不他們想進就能進，一樣是限制一堆(而且風險更高)。國內債券利率又低的要命(10年期投資等級公司債利率1%都不到，10年期台灣公債殖利率更只有0.663%，但國際債少說都有3%以上)。請教金管會的大官們，這叫保險公司如何經營得下去？
未來若有保險公司經營不下去，金管會要負責嗎？

挫勒等！ 壽險上兆國際板債 面臨贖回
2019/12/05 工商時報 彭禎伶

前所未見的危機。壽險業者透露，明年國際板債券進入可提前贖回期的債券，金額已逾新台幣1兆元，且多數集中在南山人壽、富邦人壽、新光人壽、中國人壽、國泰人壽及台灣人壽等前幾大壽險，一旦大量贖回，壽險業投資報酬率立馬「劇降」，且國外投資可能「超標」，將影響明年的獲利與保單宣告利率等。

國際板目前流通規模約1,740億美元，其中有八成以上握在壽險公司手中，且不算入45％的國外投資限額，保險局在2017年6月14日之後，限制壽險業投資國際板的可贖回期必須不低於五年，即之後買的國際板債都是2022年之後才會陸續進入可贖回期，這部分約750億美元；至於2017年6月之前投資的國際板債，可贖回期多集中在一至三年。



業者表示，2019年8月美國10年期公債利率一度降到1.43％，即便現在回升到1.72％，也算是相對低點，之前的國際板債券不少是4.4～5％的利率，在市場利率極低下，債券發行人有提前贖回再重新發行的誘因，僅計明年至少有30～40％已進入可贖回期的國際板債券會被贖回，即金額至少新台幣3、4千億元。

業者並預估，目前市場動向不明，若美國10年期公債利率再走低40～50個基本點（1基本點是0.01百分點），國際板債券贖回的金額就會十分驚人，不排除明年就逼近新台幣1兆元，就看發行人評估再發行成本及利率。

前六大壽險公司投資國際板債券最多的是南山人壽，約有新台幣7、8千億元的水準，另外如富邦人壽、新光人壽則在5、6千億元間，中國人壽則近3、4千億元，國壽與台壽各2千多億元，而六大壽險公司已進入可贖回期的債券約佔其部位的一半，即合計已逾兆元，各家公司最可能被贖回的影響數介於200～3,000億元之間。

一旦被大量贖回，利息收益立即降低，投資收益率受到影響，再投資利率會從4.5～5％降到4％左右，恐無法支撐現有宣告利率及保單利率；第二就是國際板投資金額變成外幣存款，國外投資立即超標，錢就不能再匯出。