新債王：Fed僅3個月立場就"U轉"、恐傷信用，好似07年

評析：自己之前的牛皮吹破了，就回過頭來怪FED？

老債券衰神葛洛斯退隱後，新債券衰神即將誕生...

「今債市卻預測央行今(2019)年會降息一次」，那是債市的預期，又不是FED的政策，怎會算到FED的頭上呢？FED根本沒說要降息，而且預期都還是可能再升息，只是速度減緩許多。

「若不是貨幣政策遭到緊縮、美國經濟本可成長4%。」，試問，通膨居高不下，FED若不升息，經濟沒衝到4%前，CPI可能已經先衝到4%了，誰要負責！？川普不懂經濟，所以才要FED的輔助，若都聽川普的，那FED主席就讓川普兼任就好，或乾脆廢掉算了！！

新債王：Fed僅3個月立場就"U轉"、恐傷信用，好似07年
MoneyDJ新聞 2019-03-22 14:09:18 記者 郭妍希 報導

聯準會(Fed)週三(3月20日)發佈的貨幣政策更加偏向鴿派，大出市場意料之外，有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)直指，基本面其實並無多大變化、貨幣政策卻180度大轉彎，恐傷及Fed信用。

岡拉克22日在接受路透社電話專訪時表示，Fed三個月前才聲稱縮表行動為「全自動」(autopilot)模式，如今債市卻預測央行今(2019)年會降息一次。基本面並未改變，Fed貨幣政策卻U型轉彎，這樣的情況前所未見、令人震驚，也傷及Fed己身的信用。他痛批，Fed不願告訴大眾央行關注的問題是甚麼，週三的行動只會創造更多不確定性。

岡拉克22日並對CNBC指出，2007年Fed也曾在短短幾週期間，從「偏向緊縮」(biased to tighten)突然轉為「緊急寬鬆」(emergency ease)，而事後來看，標準普爾500指數接下來的慶祝行情，卻是在數週內形成了「雙重頂」(double top)。

先前不斷施壓Fed放鬆貨幣政策的美國總統川普(Donald Trump)，即便Fed的態度已180度轉彎，他週四依舊痛批，若不是貨幣政策遭到緊縮、美國經濟本可成長4%。

川普21日在接受福斯財經網(Fox Business Network)專訪時指出，坦白說，若不是有某位仁兄老是要升息、緊縮貨幣政策，美國的經濟成長率原本可超過4%、而非僅有3.1%。

在被問到Fed突然轉偏鴿派、是不是受到他的影響時，川普回答：「其實我希望Fed政策不是因為我的影響，但這不重要、我也不在乎。這只代表我的看法是對的。若不是Fed老是升息、緊縮貨幣政策，美國的經濟成長早就超過4%了。他們每個月都減表500億美元、不知道在做甚麼。」

Fed週三將升息循環喊卡，在經濟出現趨緩跡象的環境下，暗示今(2019)年完全不會升息，還透露縮減資產負債表的行動會在9月告終。這比市場原先預測還要偏向鴿派，出乎市場意料之外，衝擊美元指數下探200日移動平均線，公債殖利率同步大跌。

另外，FOMC會後聲明雖表示就業市況強勁，卻直指經濟活動已經趨緩，跟1月所稱的經濟以穩定的速率成長相較，可說是180度大轉彎。FOMC並將2019年的國內生產毛額(GDP)成長率預估值從原本的2.3%下修至2.1%，個人消費支出(PCE)通膨率預估值也從1.9%下修至1.8%。

最能準確預測經濟衰退的指標──美國3個月國庫券及10年期公債的殖利率曲線，在上述消息出爐後跟著瀕臨反轉邊緣，衰退警示燈即將閃現。CNBC報價顯示，美國10年期公債及3個月國庫券的利差在20日一口氣收斂至5.5個基點，是自2007年9月以來首度跌破10個基點。