台積、華為概念股重傷

評析：台灣媒體都把華為說的好像會完蛋一樣，但實事上，華為不但沒完蛋，還活得挺好的。

華為第一季營收 1822 億人民幣，年增率1.4%，淨利133億元，年減率 7.5%，成績還算不錯。對比到蘋果第一季營收成長1%，獲利下滑2.6%。三星營收成長5.61%，獲利衰退3.15%。不過三星主要成長動能來是自半導體業務，而非資訊產品銷售。被打壓到這種程度還能有這樣成績，華為的表現並不算差。

再者，媒體都說聯發科因為排擠效應最為受益，但真的是這樣子嗎？第一季中國手機銷售蘋果手機銷量下滑1％，OPPO和vivo也分別年減幅達30％、27％，小米銷量下跌幅度達到35％，但華為成長了6%，且是唯一正成長的品牌。所以真的有排擠效應嗎？自己判斷囉...

台積、華為概念股重傷
2020/05/19 工商時報 呂淑美

中美科技大戰漩渦，台積電被迫捲入！華為旗下海思佔台積電營收比重約15％，美國對華為發出新禁令，恐對台積電供應鏈及華為概念股造成營運大災難，18日台積電大跌8元險守290元，二大概念股18日也紛紛倒地，立積、京元電子、欣興、南電、聯茂均宣告跌停，PCB、PA及封測成重災區，股王大立光也重摔5％、摜破4,000元大關。

美國商務部15日發出新禁令，除非獲得美國政府供貨許可，在寬限期120天後，禁止將含有美國半導體軟體和技術的產品賣給華為，此新禁令台積電及華為首當其衝。國票投顧預估，此新禁令恐影響台積電2021年成長動能，建議在278～328元區間價位操作。

統一投顧董事長黎方國認為，美加大華為管制力道，華為於8月13日後無法購買美國晶片，且9月12日後在台積電生產的晶片都要經過美國審查。未來華為在台積電生產什麼晶片，美國享有絕對掌控權，對華為而言則面臨斷炊危機。

黎方國分析，現階段華為比重高的供應鏈將面臨較大的風險，然因寬限期仍有120天，川普向來策略都是先打後談，高速運算（HPC）及5G設備被美國禁止生產的機率較高，中美間還有商量空間，若最終華為仍可生產與國安較無關的手機晶片，對電子產業的衝擊將大為減輕。


據悉，華為海思佔台積電2018年營收比重僅8％，2019年美國對華為第一波禁令生效，華為積極拉高半導體庫存，並增加自有開發晶片比重，2019年佔比增至14％。原本市場預期，今年其年營收佔比將攀升至15～20％，漸逼近第一大客戶蘋果23％。

惟目前華為2020年對台積電下單情形撲朔迷離，國票投顧表示，美國新限制令，訂單缺口不易被其他客戶彌補，這將影響到台積電2021年的成長動能，因此，調降評等至區間操作，以2020年預估EPS為16.42元，本益比17～20倍，區間價位278～328元。

國內龍頭投顧指出，中美科技戰升級，華為概念股及台積電供應鏈為盤面弱勢股，建議短期應先避開外資法人持續賣超的華為概念股，包括PCB、PA、光纖、封測、記憶體及被動元件股族群，短線都將承壓。