以基本面而言，印度是全球主要國家中最好的，只是在過去幾年一些政策造成短線回檔，一些搞不清楚狀況的投資人就開始恐慌，加上不懂印度市場的媒體與投資機構加油添醋，才讓印度股市震盪劇烈。例如從2016年11月的換鈔，去年7月的稅改，再到今年2月的課資本利得稅，每次新政策的推動版主都告訴大家是短空長多，但還是有人亂砍一通，唉...
多年來也一再提醒大家：新興市場投資不能只看經濟數據，該國的社會、文化、政策，乃至於宗教、政治...都是投資人該了解的，沒有能力了解這些的，就不要道聽途說，免得賠錢還不知道原因！
《Fund投資》印度股市逆光飛翔 法人看好選舉行情
MoneyDJ新聞 2018-06-28 17:44:56 記者 王怡茹 報導
今(2018)年美元強勢回歸，新興市場一片哀鴻遍野，在資金外流壓力下，新興股市也難有作為，然亞股走勢卻相對平穩，其中印度股市年初迄今逆勢上漲近4%，不僅稱霸新興亞股，更擠進全球漲幅前10名。法人表示，印度經濟及企業獲利基本面無虞，又有選舉題材加持，預期待印度盧比止穩後，印度股市爆發力相當可期。
就基本面來看，印度中央統計局本月初發表最新經濟預測報告，在政府積極推動下，印度2018年1到3月的國內生產毛額（GDP）成長7.7%，寫下7季以來新高。此外，印度5月日經製造業採購經理人指數(PMI)為51.2，雖較前月的51.6小幅回落，但已連續第10個月呈現擴張，眾多數據顯示印度經濟正處於穩健復甦的軌道上。
野村投信投資長周文森分析，資金從新興市場撤出，並非基本面出現變化，主要係美國10年期公債殖利率及美元飆升的影響所致。而財政赤字問題僅存在於幾個較為脆弱的國家(如土耳其、阿根廷)，同時主要亞洲國家經濟體質仍強健，料較能抵禦外部風險。
周文森表示，根據IMF預估，印度2018~2019兩年的GDP成長率各為7.4%、7.8%，加上企業獲利展望良好、莫迪政府持續推動改革政策，故仍看好印度投資前景。惟須留意的是，印度盧比2018年來下跌逾5%，投資人仍須留意匯率波動的負面效應。
為抑制通膨率，印度央行6月初再度升息一碼。瀚亞印度基金經理人林庭樟說明，隨著政府進場干預、實質經濟成長率仍超越通膨率，加上市場已充分反應升息動作下，短線若油價止穩，外資重回市場，則可視為盧比短期止穩訊號，且可望對於印度各類資產提供極佳的進場機會。
林庭樟認為，印度股市短線本益比雖不便宜，但經濟及企業獲利成長性均領先全球，尤其印度2019年將舉行總統大選，莫迪政府可望祭出更多利多政策，有望帶動股市表現。據統計，自1984年以來，印度大選行情於選前1年開始逐漸發酵，並一路延續到選後1年，且期間指數表現優於其它新興股市，預期這次有望重演歷史經驗。
富蘭克林投顧則指出，過去經驗顯示，受惠選前政府所釋放的政策利多帶動，印度股市在選舉前一年及選舉當年股市上漲的機率偏高。此外，隨著經濟回溫，預估印度企業獲利在未來3年平均將有15%以上的成長率，將支持印度股市維持向上趨勢。
歷史經驗顯示，印度選舉行情於選前52周開始發酵：(Y軸以選舉日指數為100，作為比較基準)
資料來源: Morgan Stanley, 2018/04/16
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