美企第一季獲利恐衰退 2015年來首見

評析：去年因為減稅時美國企業獲利因此增加了10~20%，基期墊高加上減稅效應遞減，今年獲利因此減少也是合理的，不須大驚小怪。

美企第一季獲利恐衰退 2015年來首見
2019/04/01 工商  陳怡均

美國企業將面臨2015年以來首見獲利率衰退的局面，歸因於勞工、運輸和原物料成本節節攀升，但企業卻難以轉嫁成本至客戶，使得獲利率自2018年的高點下滑。

美國全國企業經濟協會（NABE）最新商業情況調查顯示，回報薪資成本上揚的受訪企業比例寫下新高，達58％，但僅有19％的企業表示他們為因應成本增加，已向客戶提高收費。

根據高盛調查分析師預測指出，2019年企業淨利率估計將萎縮40個基點至10.9％。

金融危機後的美國企業獲利在2018年攀上高點，帶動美股多頭氣盛。然而市場預料美企即將迎向獲利衰退的情況，也使企業股價在第一季財報周登場前就失去支撐。

許多企業可能會一改先前信心滿滿的態度。去年企業高層曾表示，儘管就業市場吃緊導致薪資和貨運支出上揚，以及關稅紛爭引起原物料價格上漲，但客戶將持續吸收這些增加的成本。

標普道瓊斯指數公司分析師席維布拉特（Howard Silverblatt）表示，「我們確定企業獲利率正在下滑」，強調標普500企業獲利率衰退程度，為2015年第四季以來最嚴重的一次。隨著企業4月發佈財報時可能發佈壞消息，他預料「4月將是測試市場信心的一個月」。

貝萊德智庫（BlackRock Investment Institute）經濟及市場研究主管巴契（Elga Bartsch）上週也警告，2019年企業獲利衰退風險大增。

RBC資本市場分析師卡瓦西納（Lori Calvasina）發現，自2019年起，近半的標普500指數企業已下修獲利率預估，反觀只有18％的標普500企業上修預估值。以產業來看，科技股、材料、能源類股下修程度最慘烈。