基金無視美債收益率突破3% 119億美元流入股市--美銀美林

評析：昨天也才說過，本來就無須擔心公債殖利率的問題。

基金無視美債收益率突破3% 119億美元流入股市--美銀美林
路透社 2018年5月18日


路透倫敦5月18日 - 美銀美林週五表示，過去一週投資人對全球股市投入119億美元，還把資金投入銀行貸款，可能認為美國公債收益率(殖利率)上漲反映出經濟增長強勁。

美銀美林的周度基金追蹤數據顯示，少量資金流入到新興市場股市，大約為4億美元。新興市場股市受到美債價格下跌以及美元上漲的打擊，但往往因美國經濟好轉而受益。

“過去18個月，10年期美債收益率從2%上漲至3%，這是一個利好；但如果超過3%，會被認為是一個’不利’因素...未來幾週應當有所體現，資金會進一步流出金融股、新興市場、信貸，而且客戶的現金水平也將上升，”美銀美林在給客戶的報告中寫道。

“良性”的收益率上漲表明對經濟增長有信心，而”不好”的收益率上漲可能反映出，市場認為通脹正在產生主要影響。

該行表示，其私人客戶的現金配置目前佔其管理資產的9.8%，創歷史新低，證明他們的風險偏好很強。

美國股票基金流入88億美元，日股基金吸入7億美元，不過歐股基金連續第10周資金淨流出，失血8億美元。

經濟數據欠佳，表明經濟增長放緩，而此時減稅政策正惠及美國企業，致歐股慘遭拋棄。

美銀美林稱，醫藥和科技股頗受資金青睞，分別吸金7億和5億美元。美銀美林補充道：”投資者對成長型類股的偏愛勝過價值型類股。”

數據亦顯示9億美元資金流入銀行貸款，美銀美林認為這是因為市場目前押注美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)今年約有40%的機率再升息三次，而不是兩次。利率升高利好銀行業者。

債券基金吸引到34億美元資金。不過，新興債市遭遇連續第四周資金流出，規模為13億美元。易受美國借款成本上升影響的垃圾債，也連續第二周有資金流出。

不過美銀美林稱，有跡象顯示美國公債收益率漲勢可能接近尾聲，指因金融股基金發生4億美元贖回，三週流出總量達到16億美元。

“這一點很重要，因為在2013和2017年，都先是金融股基金的資金流入發生逆轉，然後債券收益率就觸頂了，”該行補充道。