美股狂牛死不了？「7大未爆彈」最危險是他…

評析：真的要擔心的，大概只有美國科技股漲太多，以及川普不知還會出哪招，這兩件事會較令人擔心。其他跟貿易戰有關的，到目前看來都雷聲大雨點小，沒有太大的實質影響。

美國從中國進口的，絕大部分都是民生必需品，加稅之後自然會轉嫁給消費者，從CPI不斷上升就可看出。企業成本受影響有限。

至於升息，該擔心的是不升了，而不是繼續升息！

地緣政治問題則要看是誰，像委內瑞拉、阿根廷出狀況，大家都沒啥感覺，但土耳其一有事，大家跟著為之一震。

美股狂牛死不了？「7大未爆彈」最危險是他…
2018年09月01日 16:18 中時電子報 吳美觀整理報導

美股在上月創下2009年來最長牛市紀錄後，多頭仍煞不住，標普500指數週三站上2900點，那斯達克指數也衝破8100點大關。專家示警，投資人搶進股市，帶動股價飆漲的同時，也得留心市場逐漸隱現的7大風險。

風險1：科技股是一大隱憂。

華爾街見聞報導，美股狂牛續衝似乎日漸極端，只是科技股的獨角戲，根士丹利最新報告指出，若沒有亞馬遜、微軟和蘋果3檔科技巨頭帶動，標普500就不會一再突破歷史高點。

美銀美林的數據更令人擔憂，從流入科技股的資金來看，已於前波達到高峰，近期開始有放緩的跡象，科技股的漲勢恐難延續。

風險2：利率上升。

隨著聯準會（Fed）和全球其他央行的貨幣政策逐步走向「正常化」，支撐牛市的貨幣寬鬆政策正在逐步收緊。Fed從2015 年底至今已升息7次，市場預計今年內會再升息2次，且Fed正在加速縮減資產負債表。

風險3：貿易衝突引發市場驚慌。

美學者Jeremy Siegel表示，利率上升雖值得擔心，但貿易爭端才是股市最大威脅。他認為，若美國與主要貿易夥伴爆發全面貿易衝突，美股將暴跌20%也不意外。

風險4：利率上升和貿易戰升級的風險，導致全球經濟成長不確定性增加。

專家分析指出，過去2年全球經濟同步成長情況正在終結，儘管美國經濟依然強勁，但歐洲和日本的成長逐步放緩，新興市場也面臨越來越大的經濟和金融市場壓力。

風險5：地緣政治風險也不可忽視。

8 月中旬土耳其里拉閃崩，拖累美股三大指數大跌，而美土關係短期內沒有好轉的跡象；另外美國在退出核協議後，已經恢復對伊朗的經濟制裁，美伊是否再次引爆地區危機， 值得投資人關注。

風險6：貿易戰增加企業成本恐侵蝕利。

儘管2018 年第2季，全球企業配發股息金額4974 億美元，創歷史新高，但專家提醒，國與其他主要經濟體之間，不斷升級的貿易爭端，恐對衝擊企業獲利能力。

風險7：川普也是一枚未爆彈。

諾貝爾經濟學獎得主席勒曾表示，投資人應留意川普的不可預測性，市場也應謹慎小心川普冷不防的言論或舉動，可能導致股市突然重挫。

(中時電子報)