公司債基金 遭大舉贖回

評析：高收益債基今年近流出470億美元，卻還有1.9%的報酬率，那都是誰在買？

公司債基金 遭大舉贖回
2018年09月08日 04:10 工商時報 顏嘉南／綜合外電報導

據《金融時報》週五報導，鑑於美國逐步升息，加上歐洲央行（ECB）量化寬鬆即將退場，投資人對公司債基金興趣大減，不論投資級公司債或俗稱「垃圾債」的高收益債券基金，上週皆遭投資人大舉贖回。

公司債一度是後金融危機時期的大贏家之一，隨著美國聯準會（Fed）持續升息，而且市場擔心歐洲央行的購債計畫即將終止，抑制今年公司債報酬率。

最新統計數據顯示，美國公司債享有多年穩定報酬和持續吸引資金流入，但今年來報酬率為負2.1％，不僅澆息投資人的興趣，並造成資金出逃。

據基金資金追蹤機構EPFR Global統計，截至9月5日止的當週，鎖定中長期投資等級公司債基金遭投資人贖回超過10億美元，失血金額創近3個月最高。

高收益債基金表現較佳，今年迄今報酬率有1.9％，但投資人上週仍贖回將近8億美元，使得今年來累計淨流出超過470億美元。

分析師表示，垃圾債表現優於其他公司債，主要因為市場供給減少。不過美銀美林（BAML）信用策略師梅倫特耶夫（Oleg Melentyev）認為，高收益債券基金報酬率還不錯，但不夠好，未來恐難吸引新資金流入。

反觀較不受到升息影響的短期公司債基金，和因升息受惠的貸款基金，績效較佳。截至9月5日止的當週，短期公司債基金吸引5.22億美元資金流入，不過貸款基金僅吸金1,600萬美元。

據EPFR數據顯示，雖然中長期公司債基金今年累計失血超過200億美元，但短期和貸款基金的淨流入將近220億美元。

由於阿根廷和土耳其危機波及其他新興市場國家，投資人上週亦撤離新興市場基金，不過失血量意外和緩。上週新興市場債券基金遭贖回5.58億美元，新興市場股票基金則失血1.7億美元。