力挺鮑威爾 Fed全數通過升息

評析：根據聯準會會後公布的點陣圖來看，今年12月再升一次幾乎是確定的事，但明年會再幾次，就還有疑慮？目前看來支持升2次、3次、四次的委員票數都一樣，要較確定就要看12月的會議結果了。

力挺鮑威爾 Fed全數通過升息
2018-09-27 23:47經濟日報 編譯任中原／綜合外電

美國聯邦公開市場委員會（FOMC）26日以「9：0」的表決結果決議升息1碼，顯示所有委員「無異議」支持主席鮑威爾，共同承擔美國總統川普的壓力，以堅守聯準會（Fed）的獨立性。最新決策也凸顯Fed將繼續升息，但也遭遇緊縮速度太快的風險。



彭博資訊經濟學家指出，Fed決策聲明刪除「貨幣政策依然寬鬆」的措辭，不該被解讀為Fed立場偏向「鴿派」，因為無論決策聲明是否仍有「寬鬆」措辭，目前利率仍比多數人士預測的長期中性利率低得多。因此Fed調整聲明措辭的真正目的，是要避免FOMC未來出現內部爭議。

刪除「寬鬆」語句，形同Fed決策官員默認仍無法精確估算實質「中性利率」水準，主席鮑威爾向來也不讚成過度依賴對自然失業率（U*）與中性利率（r*）等推論數據；既然沒有這些理論作為比較基礎，政策也就沒有「寬鬆」、「緊縮」的問題。

最新經濟預測顯示，Fed相信經濟成長超出趨勢水準的時間會更久，直到2020年，因此Fed有理由在2019下半年到2021年底期間，維持相對偏緊的政策立場。

決策官員面對的挑戰，在於擴張性財政政策對經濟成長提供的「順風」將會遞減，到最後甚至會轉為「逆風」，因此貨幣政策對經濟的「煞車」力道不能過猛。儘管如此，但基於中期經濟展望更佳，使FOMC更可能在未來幾季繼續維持漸進式升息。

最新的經濟預測及「點陣圖」對利率的預測，顯示12月升息似乎已箭在弦上。不過諸如貿易戰可能升高，殖利率曲線走平，下半年經濟成長如何及美國國會期中選舉結果等，都可能影響12月的決策。