盤點台灣人最愛 10 檔基金近況，這一檔讓台灣與全球都瘋狂？

評析：很難想像兩檔基金可以狂賣超過8000億台幣，佔整體境外基金市場近23%，單一檔的規模就超過前兩大台灣本土基金公司管理資產的總額，相較其他基金公司，尤其台灣的基金公司情何以堪？

是台灣投資人太瘋狂呢？還是基金公司行銷太厲害？看看這兩檔基金的績效在同類基金的排名，就知道答案...

盤點台灣人最愛 10 檔基金近況，這一檔讓台灣與全球都瘋狂？
大拇哥證券投資顧問 2019-08-27 在雲霄飛車的短期經濟波動常態下，全球投資人拋股買債不是新聞，投資等級以上的債券成新指標？

觀察最新的台灣人累積投資金額前 10 檔基金，排行基金與上季如出一轍，唯獨名次上有些微的變動（圖一），今年以來台灣人與全球投資人同行一股腦拋售「安聯收益成長基金 AT 累積 (美元)」，其佈局可轉換公司債、股票搭配選擇權、高收益債三種策略，但其投資可轉債標的未被評級比例高達 65.52%，高收益債達投資等級以上的債券僅有 0.97%（圖二），且其波動率大，可能皆為近期不被青睞的主因，在上半年台灣人大力售出下，終於讓出第一名的寶座，退居第二，讓「聯博-全球高收益債券基金 A 美元」再次登上台灣最愛基金的位置。「聯博-全球高收益債券基金 A 美元」長期盤據台灣人最愛排行榜，歷經 2018 全球檯灣同步減碼，雖於 2019-Q1 短暫轉為齊步加碼，但 2019-Q2 全球（不含台灣）又轉為流出，而台灣投資人今年度以來加碼此基金不少金額，投資此基金的投資人需多多注意其未來走向。

圖一：台灣人累積投資金額前十大基金排名，唯獨「安聯收益成長基金 AT 累積 (美元)」與「聯博-全球高收益債券基金 A 美元」互換名次，其餘與上季無其他差異。

資料來源：TAROBO

圖二：安聯收益成長基金 AT 累積 (美元) 的投資可轉債的標的未被評級比例高達 65.52%，高收益債達投資等級以上的債券僅有 0.97%資料來源：安聯收益成長基金 AT 累積 (美元)基金月報
凍袂條啦！曝光今年來台灣人與全球投資人都愛的榜上基金！

TAROBO 評為三個讚的「聯博-美國收益基金 A 美元」，名列台灣人累積投資淨額第五名，台灣人投資比例接近 20%，為榜上今年度以來全球加碼最多的基金，還越加越多，全球投資人於 2019-Q2 加碼高達約 39 億美金，此基金主要投資於美元債券，國家分佈以美國為主，高達 77.77%；主要投資標的為國庫券與風險較低的投資等級公司債，高達 60% 的信用評級在 BBB 以上（圖三），符合今年以來全球投資資金不斷流入美國投資等級債，尋找以較低風險取得合理收益的趨勢。

圖三：聯博-美國收益基金 A 美元資產配置中有 63.96% 達投資等級以上 ，且主要分散投資美元債券，符合投資趨勢。

資料來源：聯博-美國收益基金 A 美元基金月報

排行榜上另外有三檔，今年以來台灣與全球同步加碼的基金，三檔分屬不同分類，第一檔為信用評等為 BB 的高收益債券基金「摩根環球高收益債券基金 - JPM環球高收益債券(美元) - A股(累計)」，投資地區分佈以美國為主，屬高收債中流動性較高的市場，且不重押於單一債券，持債集中度不高；另一檔為信用評等為 A- 的全球債券基金「富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券基金 美元A(Mdis)股」，其投資佈局主要為政府公債，地區分佈以墨西哥、南韓、巴西為主（圖四）；第三檔「摩根多重收益基金 - JPM多重收益(歐元) - A股(每季派息)」為平衡型基金，主要投資於全球收益證券及金融衍生性商品，提供固定收益，當中資產配置美國高收益債券達 25.8%（圖五），此基金於 2019-Q2 全球投資人加碼約 10 億美金，同期全球投資人加碼「摩根環球高收益債券基金 - JPM環球高收益債券(美元) - A股(累計)」約 1.6 億美金、 「富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券基金 美元A(Mdis)股」約 3.5 億美金，這三支基金的加碼幅度明顯小於加碼約 39 億美金的北美債券型基金「聯博-美國收益基金 A 美元」，可見全球投資人在目前國際經濟有下行風險下，偏好更為穩健、更低風險的資產配置。

圖四：富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券基金 美元A(Mdis)股，其投資以政府債券為主，地區分佈以墨西哥、南韓、巴西為主。資料來源：富蘭克林坦伯頓全球投資系列-全球債券基金 美元A(Mdis) 基金月報

圖五：摩根多重收益基金 - JPM多重收益(歐元) - A股(每季派息)，主要投資於全球收益證券及金融衍生性商品，提供固定收益，當中資產配置美國高收益債券達 25.8%。資料來源：摩根多重收益基金 - JPM多重收益(歐元) - A股(每季派息)基金月報

績效比下去，這檔基金更讓人愛不釋手？

比較榜上的七檔債券型基金，在一整年與今年以來皆表現不俗有兩檔基金，一檔為今年來大家買不停的「聯博-美國收益基金 A 美元」，其一整年的績效達 12.20%，今年以來依舊表現亮眼 11.92%，且其區間年化波動率為榜上最低的 4.07%，以較穩健的之高評級債券達到高報酬績效的基金；另一檔為投資新興市場債的「NN (L) 新興市場債券基金 X 資本 美元」，其一整年的績效為榜上最高，達 12.39%，今年以來的績效亦為榜上最高，達 13.47%，其投資佈局以主權債、類主權債為主，但評級分佈有超過 50% 以上為非投資等級 BB 以下（圖六），於 2019-Q2 全球投資人資金是淨流出的，可見就算績效表現優異，投資人還是傾向保守的投資組合。
圖六：比較榜上七檔台灣人偏好的債券型基金。

資料來源：TAROBO，期間：2019-01-01~2019-08-26

圖七：NN (L) 新興市場債券基金 X 資本 美元，其資產配置以新興市場為主。

資料來源：NN (L) 新興市場債券基金 X 資本 美元基金月報

起起落落的貿易戰，依舊需投資人持續關注，近期全球各國央行傾向採取寬鬆政策，以應對環球經濟衰退風險，但於上週五（23日）全球央行年會，美國聯準會（Fed）主席鮑爾並未提及是否再降息，讓全球投資人更密切關注 9 月聯準會（FOMC ）會議，另外擬定於 9 月份中國官方初赴美進行貿易談判，也需投資人多加留意。