2017年2月23日 星期四

墨比爾斯:巴西、墨西哥自去年11月起已加碼15-20%

評析:這波巴西的轉機行情走到這也差不多沒力了,甚至有點過頭了。目前MSCI巴西指數本益比已高達19.91倍,遠高於整體新興市場的14.95倍(一月底數據)。

雖然IMF預估巴西今年經濟成長率可望轉正,但也僅有0.2%,目前經濟展望還是全球最差,加上政治問題一波皆一波,巴西可否持續復甦,還有待觀察。關鍵就看這波原物料與油價可否持續回升?

墨比爾斯:巴西、墨西哥自去年11月起已加碼15-20%
MoneyDJ新聞 2017-02-22 15:18:40 記者 郭妍希 報導

素有「新興市場教父」之稱的馬克墨比爾斯(Mark Mobius)認為,巴西被稱為「洗車行動」(Operation Car Wash)的重大貪腐調查,已不再對巴西資產價格造成衝擊,且經濟改革也有望讓當地景氣快速復甦,他已從去(2016)年11月起加碼投資。另外,墨西哥也是他增加曝險度的對象。

華爾街日報20日報導,墨比爾斯在接受專訪時指出,從去年11月起,他已將巴西、墨西哥的曝險度增加約15-20%,因為巴西政府的改革帶來成長希望,而墨西哥的資產價格則相當有吸引力。不過,目前他的投資組合仍約有2/3是押注在亞洲。

墨比爾斯預測,雖然該機構的調查顯示,經濟學家預估2018年巴西經濟有望成長2.3%,但他認為實際成長率有機會達預估值的一倍以上、來到5%。這項預測的確很瘋狂,但巴西的基期很低,因此有機會達標。

川普重砲攻擊墨西哥、對貿易和移民態度強硬,但新興市場貨幣和股市今(2017)年表現卻意外良好,在1月10-31日期間,墨西哥披索躍升了5%,韓圜的升幅也接近3%。

為何會如此?barron`s.com 2月7日報導,瑞士信貸分析師Kasper Bartholdy發表研究報告指出,川普政府一團混亂,貿易政策又混沌不明,投資人可能認為,美國最終不太可能祭出極端的貿易保護措施,而新興貨幣也已大致反映貿易保護主義的威脅。

Bartholdy認為,美國對特定國家課徵高額關稅的影響,高於直接實施邊境稅。川普在競選時就曾說過,要對墨西哥、中國的進口品分別課徵25%、35%關稅。相較之下,邊境稅則是對所有國家一視同仁,這對投資墨西哥、中國甚至南韓的人來說,局勢反而較佳。

也就是說,假如美國只推出邊境稅、但並未採取進一步的貿易保護措施,那麼墨西哥、中國雖然會喪失對美國的競爭優勢,但跟其他新興國家以及歐盟、日本相較,卻是站在同一個起跑點。

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