義大利義修憲公投 引發金融風險

評析：公投綁銀行問題？這顯然又是被有心人士故意操弄的議題！操弄者又是美國的媒體與信評機構！！

所謂3600億歐元「問題貸款」，不等同於銀行的損失，金額也不是集中在同一家或少數幾家銀行，況且義大利的這些銀行當下並沒有立即性的問題，但卻三天兩頭被美國的媒體與信評機構渲染得好像快爆掉了，擺明又是計畫性的烏賊行動！！

義大利義修憲公投 引發金融風險
2016-12-04 03:11經濟日報 編譯任中原／綜合外電

義大利4日將舉行修憲公投，總理倫齊3日在選前最後一天積極造勢，希望讓選民投下「同意」票。然而若公投結果是「反對」，倫齊已承諾將辭職。金融市場擔心此將使義大利「反歐元區」的民粹浪潮更加高漲，也擔心義大利銀行業的鉅額壞帳將更難處理，引發金融危機。

在義大利公投前夕，投資人繃緊神經積極備戰，不安的根源在於義大利銀行業的問題。義大利銀行業達3,600億歐元的問題貸款，不僅拖累銀行的財務，使今年來銀行股價腰斬，也使總理倫齊推動的經濟復甦計畫備受威脅。

對政府提出的「GACs」計畫：由政府對部分壞帳提供國家擔保，經過包裝後予以證券化出售，投資人原本就高度質疑，而修憲公投更使前途不明。選前最後一批公投民調顯示，反對陣營的支持率領先。

GACs計畫的目的，是對不良貸款提出部分保證，以鼓勵投資人購買。證券化是將各種不良貸款綁在一起，包括一些抵押貸款，並依風險高低進行分類。

壞帳問題最嚴重的第三大銀行西雅那銀行，計劃以證券化的方式出售近300億歐元的不良貸款，預料在公投後不久就會執行。該行並以發行新股及以債換股的方式，增資50億歐元。投資人表示，增資時機非常不佳，這就是公投造成的問題。

由於西雅那銀行的作法是GACs計畫的第一次考驗，一旦失敗，將使市場懷疑這種作法是否會適用於其他銀行。

市場的焦慮之一，是西雅那銀行出售資產的成交價格，可能使其他銀行設定不良貸款價格的立場變弱。穆迪信評機構對14家其他銀行所做的模擬分析顯示，這些機構在出清不良貸款後，還須增資230億歐元，才能維持正常的股本水準。